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如何通过定融看待城投弱资质主体现状？
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浙江城投体量排名全国第二，仅次于江苏
按城投债券体量来看，截至2023年2月2日，浙江省的余额为18891亿元，位居全国第二，仅低于江苏省（27885亿元），远远高于排名第三的山东（11561亿元）。实际上，2010年以来浙江地区发行的城投债券体量亦高达31004亿元，同样位居全国第二。从融资成本来看，浙江地区的城投债存量票面利率平均值为4.25%，仅高于广东、上海、北京、海南、福建、西藏等地，低于江苏（4.45%）和山东（4.62%），并不算高，表明市场对浙江地区城投的认可度相对较高。
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银保监1号令：重组贷款不再强制不良，城投重组高潮将至
那么为什么说新《办法》之后，城投债务重组的高潮将至？原因有以下几点：一是城投作为地方政府重要的融资平台，无论大家是不是愿意承认，城投平台在一定程度上代表着地方的信用，如果不是发生非常事件，城投平台的公开债券违约意愿非常低。但是如果真的资金链条发生问题，也愿意先通过贷款重组的方式来进行周转；二是新《办法》在观察期内采取相对缓和的措施，有利于推动债务重组顺利进行。根据实质重于形式原则，不再统一要求重组资产必须分为不良。这意味着对于城投债务重组，有一定的操作空间；三是对划分为不良的重组资产，在观察期内符合不良上调条件的，可以上调为关注类。这等于给城投公司一定的喘息空间。如果真的发生贷款违约或重组被划为不良，那么城投平台也有时间进行内部调整，地方政府也有时间和空间进行资金支持。
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各地2023年预算报告和政府工作会议对财政政策和债务化解的基调值得市场关注。截至2月10日，31个省份均已召开2023年政府工作会议，同时31个省份中已有30个公布2023年的预算执行报告。我们整理了政府工作会议和预算报告中的重要表述，整体呈现出以下五个特征：（1）优化债务结构、严防变相举债等表述有所增加（2）防范化解债务风险仍是重要任务（3）多地强调增加财政可持续性（4）“遏制增量、化解存量”基调下，债务置换或将提速（5）地产“保交楼”、“保民生”、“保稳定”是重要目标。
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截至2023年2月3日，广西城投债余额为2399.3亿元，涉及发行人57家，其中AA及以下平台数量约占7成。从区域分布来看，柳州和区本级存量债余额较大，在700亿元以上，两者合计占自治区存量债余额65%。其次是南宁和钦州，分别为227.6亿元和125.4亿元。其余地级市城投债规模较小，不足100亿元。从未来一年城投债月度到期及行权节奏来看，2023年3月和6月是广西城投债到期高峰，到期及行权规模在140亿元左右。
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文章转载自微信公众号：城投50人论坛
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